郑秀文,飞科电器:营收成绩不及预期 提结构决议生长空间,6pm

admin 4周前 ( 04-29 05:33 ) 0条评论
摘要: 飞科电器:营收业绩不及预期 提结构决定成长空间...
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  出资关键

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  营收成果小幅下滑,产品高端化破局需持续验证

  2019年一季度公司完结营收8.46亿(-4.39%),郑秀文,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,6pm归母净利润1.63亿(-6.32%)。咱们以为,分品牌看贱价子品牌“博锐”增加在放缓,产品贱价盈余接近小学女生胸结尾;分途径看,电商渠郑秀文,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,6pm道增加放缓的趋势并未改动,线下途径调整虽已阶段性完结蛇窟迷情,但在高端产品推行上还有待破局。

  加大商场费用及研制投入,“飞科移楼公司”品牌持续发力高端产品

  2019Q1公司销售费用率9.4%,同比提高1pct,广告投入持续加大;研制费用占营收比重为1.9%,同比增加67%,补足研制短板。结合公司全体战略看,公司正在尽力提高产品品张华建质,并加强广告宣传力度,以求飞科品牌在高端化进程梅文少将上获得打破。

  2019年剃须刀或进入新一轮更新周期,后续重视飞科品牌的价格走势

  依据中怡康计算,2019Q1电动剃须刀电商熏风端午规划同比增加32%(2018Q1:2.1%),线下规划同比增加-9.1%(2018Q1:-7.8%);产品均价方面,电商阿奇那塞斯黑什么意思产品均价全体下滑,而线下产品均价全体提狂傲黑道总裁升近5%,这首要源自三头正在加快代替双头以及单头剃须刀。鉴于剃须刀更新周期短,咱们以为结构提高带动线下价格提郑秀文,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,6pm升这一趋势有望贯穿全年,而非短期要素。所以飞科在线下强化高端燕安居燕窝产品推行的战略是正确的,公司有望捉住这一轮更新周期的机会,进一步提高产品结构。

  出资主张:保持“增持”评级

  保持原先观念:跟着2018年线下途径调整的完毕,公司还需在品牌定黄可可位、产品baof营销方面获得郑秀文,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,6pm打破,助力“飞科”品牌的结构调整。盈余猜测久久久方面,咱们估计公司2019-2021年归母净利润为9.44亿、10.67亿和12.52亿,同比增加11.8%、13.0%和17.3%,对应EPS2.17元、2.45元和2.87元,对应估值18.9X、16.7X、14.3X,持续保持“增持”评郑秀文,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,6pm级。

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(文章来历:浙商证券

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